Рынок нефти переживает один из самых мрачных моментов в своей истории. Так, из-за кризиса упал спрос на нефть, в мире буквально не хватает места для хранения ненужных баррелей, накапливающихся во время пандемии коронавируса. Эта проблема хранения стала настолько ужасной, что впервые цены на нефть стали отрицательными.
Крушение рынка вызвало ряд последствий. В частности, многие производители сланцевой нефти отменили планы бурения. Другие были вынуждены закрыть активные скважины.
Но насильственное изменение баланса на рынке нефти может быть настолько серьезным, что подготовит почву для скачка цен. Когда и если спрос восстановится, может не хватить предложения для его удовлетворения.
«Мы находимся в эпическом кризисе. Как ни трудно в это поверить, но следующий шаг – это бум», – сказал Павел Молчанов, энергетический аналитик Raymond James.
По оценкам Молчанова, около 3,6 миллиарда человек живут в условиях ограниченного доступа по всему миру. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, мировой спрос на нефть в 2020 году сократится на рекордные 9,3 миллиона баррелей в день. Но это не будет длиться вечно. В какой-то момент мир снова будет жаждать нефти.
«Когда спрос вернется к более-менее нормальному уровню, вполне возможно, что в 2021 году будет ситуация с дефицитом», – сказал Молчанов.
Низкие цены на нефть
ОПЕК, Россия и группа других нефтедобывающих стран уже договорились сократить добычу на рекордные 10 миллионов баррелей, начиная с мая. Рыночные силы заставляют производителей, не входящих в ОПЕК, во главе с США, аналогичным образом сократить объемы производства.
Шокирующий крах американской нефти до -40 долларов добавил восклицательный знак к проблеме, стоящей перед отраслью. Нефтяные фьючерсы требуют, чтобы держатели контракта осуществляли поставку после истечения срока действия контракта. Но никто не хотел, чтобы сырая нефть доставлялась им в мае, когда емкость хранилищ практически на нуле.
Аналитик Mizuho Пол Санки заявил во вторник, что фьючерсы на нефть в США могут «вполне возможно» рухнуть до $100 в мае.
«Физическая реальность нефти заключается в том, что с ней трудно обращаться, она неустойчива, потенциально загрязняет окружающую среду и фактически бесполезна без нефтеперерабатывающего завода», – написал Санки в отчете для клиентов.
Рекордный обвал сланца в США
По данным Rystad Energy, американское фракционирование находится на пути к самому большому ежемесячному спаду в истории. Общее количество начатых операций по добыче нефти в апреле сократится на 60% по сравнению с пиковым уровнем в этом году.
Молчанов сказал, что в следующем году нефть может торговаться на уровне 50–60 долларов и «потенциально выше этого уровня». Goldman Sachs ранее предсказывал, что нефть может подняться «намного выше» 55 долларов в 2021 году.
«Этот перелом закончится через несколько недель, а не месяцев, с вероятностью того, что рынок будет вынужден балансировать до июня», – написал Курвалин.
Компании сокращают производство двумя способами. Во-первых, они сокращают свои планы расходов на бурение новых и незавершенных скважин. Например, ExxonMobil (XOM) сократила свои расходы на 2020 год на 30%, в том числе большое внимание уделяется сланцевому месторождению Пермского бассейна в Западном Техасе.
Во-вторых, и самое главное, нефтяные компании закрывают краны на активных скважинах. И нет никакой гарантии, что они будут снова включены на полную мощность.
«Потребуются время и деньги, чтобы возобновить работу скважин. Это не похоже на выключатель света», – сказал Дэвид Трейнер, генеральный директор New Constructs, инвестиционной исследовательской фирмы, базирующейся в Нэшвилле.
Банкротства на подходе
Некоторые утверждают, что сланцевые нефтяные скважины будут повреждены во время принудительных остановок, что затруднит их повторное включение. Это может ограничить способность американских сланцевых компаний реагировать на повышение спроса.
По данным Rystad Energy, в условиях нефтедобычи стоимостью 20 долларов США 533 компании, занимающиеся разведкой и добычей нефти, объявят о банкротстве к концу 2021 года. По словам Ристада, даже в условиях 30 долларов США более 200 американских производителей обанкротятся.
Некоторые из этих компаний могут быть не в состоянии получить финансирование, чтобы остаться в живых. Они будут вынуждены прекратить существование.
«Когда спрос снова появится, будет не так много людей, которые будут добывать нефть», – сказал Трейнер.
Читайте по теме:
Минус 40 за барелль: эксперт пояснил ситуацию на рынке нефти
Минус 40 за барелль: эксперт пояснил ситуацию на рынке нефти
Некоторые компании, которые действительно выживут и сохранят неповрежденные скважины, могут не решиться активно наращивать добычу.
Что если спрос не вернется?
Существует реальный риск более продолжительного спада, который ограничивает спрос на нефть в Соединенных Штатах и во всем мире в течение длительного периода. В этом случае цены могут оставаться низкими.
